メリト：日本の科学投資の加速

日本の科学のエンジンは、グローバルな資本へのアクセスを改善することで、より早く進むことができます。それは、Meritoのプラットフォーム上で科学の所有権をデジタル化することから来るかもしれません。なぜでしょうか。

有望な研究者が、基礎研究から商業製品へと彼らのアイデアを推進するための資本が十分にはありません。神戸の優れた科学者が新たな癌治療法の突破口を発見した場合、彼女はしばしばこの新治療法を臨床試験へ、そして患者へと運ぶスタートアップを構築するための資本を欠いているのです。

燃料は、Meritoのデジタルプラットフォームで科学チームを発見し、資金提供する企業、医療財団、投資グループから得られる可能性があります。

なぜNature誌がデジタル科学の所有権を「代替研究資金モデルとして成長している」、「強力な科学コミュニティがいる」と認識し、「私たちは参加すべきだ」と促したのでしょうか。以下で見ていきます。

日本の研究者は十分な資本を得るのに苦労してきました

統計が物語っています。2022年に日本の医療企業へのベンチャーキャピタル投資額は、米国の医療企業への投資額の2%未満、中国企業の7%、EU企業の6%でした。日本の研究機関であるiParkによると、トレンドが続く場合、見通しは厳しいままであるとiParkの研究者は書きました：「日本の医療投資市場は現在、低リスク許容段階にあります。金利の上昇と金融市場の不確実性により、このトレンドは数ヶ月または数年続くでしょう。」

多くの科学者が医学的な突破口に近づいているにもかかわらず、日本には高リスク、高リターンのアイデアに資金を提供する必要がある専門的な投資家が不足しています。多くの有望な療法や診断法が、基礎科学と臨床試験または商業化の間の「死の谷」としてよく知られた段階を通過できません。死の谷は、主に2つの理由により発生します：

• 関連する投資家への可視性の欠如: 科学者は特に米国の主要大学の外の民間投資家から資金を獲得するのに苦労しています。資金は地元に留まり、巨大なプールのグローバル資本、特に富裕層の暗号投資家からの高リスク資本を逃します。

• 初期段階のバイオ製薬資産の価値を判断する難しさ: 研究者と資金提供者は初期段階の研究価値を評価するのが難しいと感じています。

ベンチャーキャピタルはまた、非常に東京に集中しています。2022年には日本の医療ベンチャーキャピタル (VC) 資金の80%が東京に受け入れられており、他の地域は急激に減少しています。2022年には大阪が2018年に受けたVC資金額の2%を受けました。大分、長崎、京都の研究者は、主要なVCとの接続に苦労しています。

チャート提供：iPark研究所、2023年

なぜ伝統的なベンチャーキャピタルは機能していないのか？

1つ目は、ベンチャーキャピタルの取引は、日本の特にバイオテクノロジーのスタートアップが拡大するのに十分なほど大きくないことが多いです。2024年3月に東京に拠点を置くバイオテクノロジー専門のベンチャーキャピタリストは、「多くの日本のスタートアップは初期段階の資金提供を受けていますが、後期段階の投資を確保するのに必要な重要な価値の変曲点に到達するための額にはしばしば不足しています。」と述べました。2024年3月には大阪に拠点を置くもう一人のベンチャーキャピタリストは、「ほとんどの日本のスタートアップはまだVCから投資を受けるにはあまりにも未熟です。つまり、VCは強力なスタートアップを成長させる能力が欠けているのです。」と語りました。

2つ目は、国内ベースのベンチャーキャピタリストは、しばしば科学的またはバイオテクノロジーの専門的な背景を欠いており、保守的な銀行背景から来ていることがあります。そのため、通常の外国のVCがバイオテクノロジーの博士号保持者をスタッフに抱えているのに対し、日本の国内VCはしばしば投資先企業を専門的なバイオテクノロジーコミュニティに接続して成長を促進しません。3つ目は、有機（非公的支援）ベンチャーキャピタル (VC) 資金提供が日本で下降トレンドにあります。日本全体のVC取引は2023年に約42億ドルとなり、前年同期間の53億ドルから21%減少したとPitchbookデータが報告しています。日本のVC投資総額の割合として、外国のベンチャーキャピタルは2021年から2023年にかけて60%減少したとデータ会社INITIALが報告しています。

シードステージのバイオテクノロジースタートアップへの大学の支援の限界

学術研究資金は著しく限られており、日本における薬物発見のスタートアップの候補を制限しています。これは米国では政府の奨学金や大学の資金提供（しばしば卒業生や企業からの寄付）によってこの研究段階が大きく支援されるのとは対照的です。2つのビジネスモデルは完全に異なるものです。米国では、大学は自己持続型のモデルで運営され、大学の寄付金（寄付者からの）によってシードステージの研究の開始が大いに支援されます。学生の授業料やその他の費用の余剰が米国の大学での研究活動を資金提供することができます。一方で、日本の大学は主に学生の授業料と政府の支援に依存して自己維持をしているため、研究のための十分な資源を欠いています。この基本的な違いが各国での学術研究者への資金提供に影響を与えています。

外国のVCの発言は？

外国のVCは、日本は投資可能なバイオテクノロジースタートアップが十分にはないため、外国のVCファンドが日本にオフィスを設置することにはまだ賛成できていません。これはほとんどの投資取引の前提条件です。日本はまた、成功ストーリーをまだ見ていません。それが次の起業家の波を生み出す可能性があります：成功したバイオテクノロジースタートアップの経験者の「マフィア」はまだ存在していません。確かに、元製薬の人々の採用は徐々に増加しています。さらに、教授（世界的に）は研究の量ではなく質や特許の品質に基づいて昇進していますので、日本の大学は「不要な特許」にあふれています。外国の投資家がそれをフィルターするのに苦労しています。これらの問題は、外国の投資家に対する言語と文化の障壁に加わります。

企業のベンチャーキャピタルはどうですか？

企業ベンチャーキャピタル（CVC）は日本の独立系VCを上回っていますが、同様の問題が続いています。バイオテクノロジースタートアップに利用できる資本が不足しており、CVCはリスク許容度が低すぎます。2022年には、調査によると、日本の医療企業に投資されたCVC資本は米国の医療企業に投資されたCVC資本の1.3%でした。驚くべきことに、日本のCVC資本は2021年から2022年にかけて82%減少しました。

日本の製薬会社はどうでしょうか？

日本の製薬会社は、バイオテクノロジースタートアップを社内で新薬開発する代わりに獲得する「オープンイノベーションモデル」であまり成功していません。これはすでに米国やヨーロッパでほとんどの製薬会社がオープンイノベーションモデルを採用しているのとは対照的です。

確かに、第一三共のTANEDASや武田のCOCKPI-Tプログラムは日本でオープンイノベーションモデルを進めています。武田は2008年にミレニアム（ボストンから）を買収し、第一三共は2008年にランバクシー（インドから）を買収しました。2012年以来、一部の日本の製薬会社が京都大学医学イノベーションセンターと提携しています。それでも、日本のオープンイノベーションの規模は他の先進製薬市場よりも遥かに小さくなっています。

歓喜—新たなシステムが進行中

外国のVCを引き寄せるための段階的な変更は、大きな違いはもたらされていません。外国のベンチャーキャピタルを日本に降下させることを望むことは、善意の政策立案者の努力にもかかわらず起こりませんでした。日本のバイオテクノロジースタートアップは十分に速く、または大きく成長していません。

「鶏と卵の問題」は依然として存在しています：投資可能なスタートアップの供給が不足しているのは、供給を促進するために必要な投資家の需要が不足しているためです。需要も供給も単独では現れることはできません。

新しい資金調達のパラダイムが必要です。

Meritoがどうすれば日本で科学資金のゴールドラッシュを引き起こすことができるのか？

日本の科学スタートアップに対する資金提供は、地域の集団からグローバルな集団への民間資金プールを拡大することで、はるかに増える可能性があります。これにより、日本の有望な療法や診断法の開発に資金が増えるのです。

Meritoはアナログ、紙ベースの知的財産 (IP) をデジタルな流動性のある資産に変えます。眠っていた、対面のIP市場が売り手と買い手のいる活気あるデジタル市場になります。

IPは1700年代以来アナログとして存在しています。アナログからデジタルへの移行で数兆ドルの変革が起きました。科学はアップグレードの価値があります。

日本のIP資金体系をどうアップグレードするのか？

日本の豊富なIPの宝庫は、Meritoが運営を開始するのに好都合な国になります。住民特許申請件数で2022年には世界第2位、特許申請件数で世界第3位にランクインしています。すべての世界的な企業の中で、キャノン株式会社は2023年に授与された米国特許件数でIFI CLAIMS Patent Servicesによると第5位にランクインしています。

しかし、これまでのところ、これらのIPの多くが大学や研究所にとどまっています。Meritoは、このIPを企業パートナーが商業製品に変えることができるよう促進して開放しています。

Meritoは、科学がIP資産を品質フィルターに通した後、科学製品や療法を自社のウェブサイトで表示することによってそれを行っています。初めて、外国のパートナーがすべての日本の科学分野を英語のポータルで見ることができます。IPは非日本の購入者が発見して検証しやすくなります。これは、多くの可能性のある外国の科学パートナーを阻止する現在のプロセスを超えています—日本語の広範囲な特許を紙で選別するために日本の弁護士を雇うこと。

Meritoは、つまり日本の科学的な起業家を世界と接続します。投資家は日本の科学を世界中のどこからでも支援することができます—起業家と会うために高価な現地訪問をする必要も、言語や文化の訓練を受けた数少ない者である必要もありません。

投資を簡単にすれば、より多くの投資が来ます。それは確かに簡単です。

Meritoはどのように機能するのですか？

仮想の例であるなら、日本の幹細胞研究者のドクター田中が、ご説明します、将来的には老化プロセスを遅らせる再生医療となり得る希望的な研究を開発します。田中教授のチームはMeritoを使用して、インドのバイオ製薬企業など、企業スポンサーを見つけます。両者はMeritoを使用してスポンサーされた研究協定 (SRA) の交渉をし、チャットします。双方がSRAの条件に同意した後、MeritoのプラットフォームがSRA文書を生成します。両者は電子署名を使用して署名を行い、支払いはMeritoのプラットフォームを介して行われ、双方は実行された合意書のコピーを持っています。

科学資金の未来へようこそ。

地元企業からの控えめなスポンサーされた研究協定が$20,000の場合の代わりに、賢い日本の研究者は世界的な企業パートナーから$200,000以上を取得することができます。市場を広げ、利用可能な資金も広げます。

誰が日本の科学を資金提供するのか？

企業—日本国内およびグローバル—はすでに日本の科学に資金を提供しており、引き続き資金を提供するでしょう。最近、日本の製薬会社ティージンファーマがジクサクバイオエンジニアリングに投資し、京都フュージョニアリング（KF）は筑波大学とのプラズマ加熱の研究協定を締結しました。ソフトバンクは東京大学と提携してビヨンドAI研究所を設立し、AIの基本的および応用研究を産業用途に翻訳しています。

日本の科学チームとのグローバルな企業取引には限定された数の例があります。米国に拠点を置くAltos Labsが京都大学の科学者を資金提供しましたが、ノーベル賞受賞者の山中教授が両者に関連していることから、外国企業は日本の科学に資金を提供することはまれです。業界関係者は2011年に京都府立医科大学とのノバルティススキャンダルが外国の科学パートナーシップに冷却効果をもたらし、彼らはそれが解凍する時が来たと言っています。再燃する外国のパートナーシップには大きな可能性が待っています。

企業の学術科学の資金提供は、企業が研究開発 (R&D) を大学にアウトソースすることにより、コストのかかる社内R&Dユニットを持つ必要がないため効率を得る波に乗っています。ニコンの大学のオープンイノベーションの資金提供多数—東京大学、大阪大学、京都大学。さらに、ニコンはSBI銀行と提携してニコンSBIイノベーションファンドを通じて科学を資金提供しています。日本のR&D予算は合計で141億ドル（2022年、OECDデータ）であり、その増加分は学術科学に向けられています。

さらに、外国の慈善医療機関は引き続き日本の研究を資金提供しています。サンフランシスコに拠点を置くGood Venturesは九州大学の林教授に$2.5百万ドルを寄付して健康研究を支援しました。ビル＆メリンダ・ゲイツ財団、青年糖尿病研究財団、またはハワード・ヒューズ医学研究所などの他の医療慈善家が日本に資金提供することを想像することができます。

公共の健康団体もMeritoを使用してそのターゲット領域で健康研究を進めることができます。たとえば、公衆衛生機関がデング熱のような特定の無視された熱帯病の治療法を発見する研究室に資金を提供することができます。グローバルヘルスイノベーティブテクノロジーファンド（GHIT）、メディカルエクセレンス日本、伝染病準備のための連合（CEPI）はすべて可能な候補者です。

小規模な基盤から浮上するインターネットベースの科学投資コミュニティ—BioDAOs—はまた日本の研究を資金提供しています。BioDAOsは、研究を支援するための領域を定めた科学研究を資金提供しているアテナDAOやValleyDAOのように、科学コミュニティも芽生えています。BioDAOs→製薬企業のPfizerや資産を持つ暗号の投資家に支援されています。著名な暗号投資家Qiao WangとImran KhanがGoodGameポッドキャストで述べたように、暗号資産は「オンチェーン」に留まることを好み、暗号の金融レールを法定通貨の金融レールに戻すことはありません。さらに、新しい科学ベースのコミュニティVitaliaとZuzaluがDAO科学資金の向上を強調しています。

Meritoの利点：法律用語の削減、データアクセスの改善、再現性、公平性

従来の科学資金提供と比較して、Meritoは次の利点を提供します：

法律の頭痛の削減:典型的なIPライセンス契約は4～9ヶ月かかりますが、Meritoの契約は最小で3週間で完了する可能性があります。

データアクセス:データ共有が可能になり、研究者はさらに広範なデータセットを持つことができ、これにより突破口となる発見をする可能性が高まります。

再現性:科学的データセットはMeritoのプラットフォーム上でデジタルに保存されており、他の研究者がそれを使用でき、貴重な研究資源を節約します。

公平性:Geography、階級、人種、性別、学術所属はMeritoではもう関係ありません。より多くの資金が首都以外の起業家に提供されます。

ディープテック解放：発見された

より多くのグローバル資本によって、活気ある科学エンジンは日本の経済を活性化させるために大いに役立つことができます。これにより、より多くの日本のスタートアップが成長してグローバル企業になることを確実にできます。科学資金の新しいアプローチを試みる意欲がある人にとって、未来はここにあります。